Définition 
Le VWAP est l’abréviation des termes anglais Volume-Weighted Average Price soit Prix Moyen Pondéré par le Volume, en français.
Il s’agit de la moyenne des prix d’une action ou d’un contrat à terme (Future) échangé pendant une période considérée, souvent la séance du jour. Son calcul est obtenu en multipliant chaque transaction de la séance par le volume correspondant. Le total obtenu est ensuite divisé par le volume total du jour (voir encadré).
L’idée sous-jacente de ce calcul est d’obtenir un prix moyen du jour qui dépend des volumes traités en accordant un poid plus important aux cours sur lesquels ont porté d’importantes transactions. Le VWAP est un indicateur strictement intraday qui est réinitialisé à chaque début de session. Son utilité pour les day-traders est indiscutable comme nous le verrons plus loin même s’il est pourtant méconnu ou mal utilisé. À l’opposé des petits investisseurs actifs, le VWAP est utilisé par les institutionnels pour évaluer la qualité de l’exécution d’un ordre de Bourse. En effet, l’ordre au VWAP est souvent utilisé comme un ordre stratégique par les investisseurs qui cherchent à être aussi passifs que possible dans leur exécution de manière à ne pas influencer le marché. De nombreux fonds de pension ou encore les mutual funds entrent dans cette catégorie. On fait parfois valoir que cette exécution permet de réduire les frais de transactions en réduisant au minimum l’impact sur les marchés. L’ordre au VWAP est souvent scindé en deux parties pour les ordres de très grosse taille. Il est courant de fragmenter ses interventions en passant par exemple un ordre le matin et un ordre l’après-midi permettant ainsi d’acquérir ou de décharger une quantité globale importante à un prix moyen de marché.

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