ACTION FUTURE 51 – Forex

Le Forex est le plus grand marché du monde et a connu un très rapide développement lors de ces dernières années. Avec une liquidité de 5.300 milliards de dollars par jour selon le dernier rapport triennal de la Banque des Règlements Internationaux publié en avril 2013, ce marché a vu un nombre croissant d’investisseurs professionnels et particuliers venir chercher à la fois de la diversification mais aussi une liquidité et une volatilité meilleure que sur d’autres secteurs. Pourtant, selon une enquête de Bloomberg, ce serait le pire début d’année pour les fonds devises depuis 2010. À qui la faute? Une baisse de volatilité importante et une incertitude pénalisant la tendance. Un cocktail explosif pour rendre nerveux tous les cambistes.

Volatilité : une baisse marquée :
Ces deux écueils techniques impactent la rentabilité des fonds spécialisés.
Le plus marquant est sans doute la baisse de la volatilité. Comme l’illustrent les quatre graphiques (voir graphique 1), l’ampleur des mouvements sur certaines paires a baissé de plus de 50% en l’espace de quelques mois. Comme vous pouvez le constater sur ces indices de volatilité, la baisse est assez généralisée sur les paires majeures depuis l’été dernier. Ces mesures ont été faites entre le 19 juin 2012 et le 13 mars 2013.
EUR/CHF voit sa volatilité baisser de 55%, alors que les paires NZD/USD et USD/JPY, elles, rencontrent une chute de plus de 40%.
EUR/USD, pourtant la plus travaillée des paires, illustre assez bien la tendance générale. La baisse atteint près de 35% depuis le milieu de l’année 2013. Alors que les mouvements quotidiens atteignaient en moyenne plus de 110 pips, les mouvements se limitent désormais à 70/80 pips en ce début d’année. Et nous pouvons surtout constater une baisse marquée depuis le début de l’année 2014.

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