Dans le paysage toujours changeant de la géopolitique mondiale, les marchés financiers se sont révélés remarquablement résistants face aux turbulences. Au cours des quarante dernières années, les marchés boursiers ont subi des reculs de courte durée en réponse à diverses crises géopolitiques. Ce qui est peut-être encore plus frappant, c’est la rapidité de la reprise qui suit généralement ces baisses. Même à la suite d’incidents tragiques tels que les attentats du 11 septembre ou au milieu de conflits guerriers comme celui de l’Ukraine, les indices européens ont fait preuve d’une remarquable capacité de rebond. Dans ce contexte, le récent conflit entre Israël et le Hamas soulève des questions quant à son impact potentiel sur l’économie et les marchés financiers européens.
Au cours des 40 dernières années, les indices européens (l’indice DAX est utilisé comme indicateur) ont montré des baisses de cotation à court terme à la date de divers événements géopolitiques (guerres, opérations militaires, actes terroristes, etc.) En même temps, dans le mois suivant le début de l’événement géopolitique, dans la plupart des cas, l’indice était remonté en territoire positif (y compris les attaques du 11 septembre, les attaques terroristes à Londres et à Madrid et les conflits militaires en Ukraine).
Il est également important de noter que la sensibilité des indices européens à une série de conflits récents entre Israël et ses voisins est relativement faible, ce qui indique que l’escalade actuelle dans la région aura probablement un effet très limité sur l’économie et le marché boursier de l’UE
Israël est le 25ème partenaire commercial de l’UE et ne représente que 0,8 % du total des échanges de marchandises de l’UE en 2022. En effet, si le conflit entre Israël et le Hamas n’implique pas de nouveaux participants importants (comme l’Iran), l’effet réel sur l’économie européenne et les entreprises européennes ne devrait pas être important.
En cas d’escalade du conflit, le principal risque potentiel pour l’Europe réside dans l’éventualité d’une interruption de l’approvisionnement en pétrole (par exemple, une interruption dans le détroit d’Ormuz) et, par conséquent, d’une flambée des prix du pétrole. Toutefois, un tel scénario est peu probable. En général, il n’est pas prévu de restrictions sur l’approvisionnement en pétrole ou en GNL par les pays du Moyen-Orient. Un facteur de risque connexe est la pression accrue exercée par les États-Unis et l’UE sur l’Iran, qui pourrait réduire sa production de pétrole. Depuis mars 2023, l’Iran a augmenté sa production de 0,48 million de barils par jour, selon tradingeconomics.com. En cas d’extension du conflit militaire (sans restrictions sur les approvisionnements en pétrole), les prix du pétrole pourraient subir une prime géopolitique supplémentaire ce qui, à court terme, pourrait exercer une pression à la hausse sur l’inflation européenne. Une inflation et des taux d’intérêt plus élevés sont des facteurs de vulnérabilité pour l’économie européenne.
Si le conflit entre Israël et les alliés du Hamas s’intensifie, nous pouvons observer une pression à court terme sur les secteurs suivants : Consommation discrétionnaire, Finance, Industrie, Technologie et Matériaux.
“L’impact du conflit au Moyen-Orient ne devrait pas avoir d’effet à long terme sur le marché et sur le sentiment des investisseurs en Europe. Comme nous pouvons le voir, après trois jours de baisse des rendements des obligations d’État allemandes à 10 ans, les rendements sont revenus à leurs sommets locaux en l’espace d’une semaine, et l’indice DAX a été sous pression pour la première fois, après quoi il a progressé pendant deux séances. Les prix du pétrole ont augmenté pendant deux semaines, passant de 82 $ à 93,3 $ au plus haut, mais ont ensuite perdu une grande partie de la croissance accumulée. Dans l’ensemble, nous conservons un point de vue neutre sur la région : les valorisations actuelles sont inférieures aux niveaux historiques, tandis que l’Europe reste au bord de la récession (le PIB a diminué de 0,1 % en glissement trimestriel au troisième trimestre).”, Thomas Jaquet, Responsable Développement France chez Freedom Finance Europe (plateforme d’investissement Freedom24).
Le conflit au Moyen-Orient sera probablement de nature limitée et n’aura pas d’impact notable sur l’UE. Dans le même temps, si l’on considère un scénario d’escalade ou une détérioration potentielle de la situation économique dans l’UE, les investisseurs peuvent envisager les possibilités suivantes :
Augmenter la part de l’or dans le portefeuille à 7-10% ; Augmenter la part des obligations à 25-35% du portefeuille. La répartition des positions entre les obligations courtes et longues peut être égale – l’augmentation des risques géopolitiques et/ou l’augmentation des risques de récession stimuleront une baisse des rendements des obligations à long terme.
Augmenter la part des secteurs défensifs dans le portefeuille à 25-35%, y compris les services publics, les soins de santé et, dans une moindre mesure, le secteur de la consommation.
Augmenter la part des entreprises du secteur de la défense dans le portefeuille à 10-20%. Le secteur de la défense pourrait être l’un des bénéficiaires de l’augmentation des tensions géopolitiques et, si l’on en croit les déclarations récentes des dirigeants politiques, il pourrait être stimulé par l’augmentation des budgets militaires de l’UE.
Le matériel présenté n’est pas destiné à représenter un “conseil en investissement” ou à fournir des services de “recherche en investissement”. Il est important de procéder à votre propre analyse avant d’effectuer un quelconque investissement.
